电子行业：节日影响转弱 3月将迎来年内低点

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　投资要点：
　　SIA表示，2010年1月份，全球半导体销售额达225亿美元，比2009年同期增长了47.2%，环比增长了0.3%。欧美日本等地区环比依然出现回落，但占比超过一半的亚太地区表现强劲，环比增长2%。随着节日因素影响的转弱，预计2月和3月将迎来年内的低点。
　　2010年1月份北美和日本半导体设备制造商BB值分别为1.20和1.36。分别连续第7和第8个月高于1，尤其北美BB值创出了多年来的新高。Gartner预计2010年半导体设备行业将经历非常强劲的增长，比上年增长75%以上。
　　机构调高行业2010年的增长速度。iSuppli预测, 2010年全球芯片总销售额达到2797亿美元，将比2009年的2300亿美元增长21.5%,较2007年的水平高出2.3%。Gartner预计，2010年全球半导体营收较2009年成长19.9%。
　　Gartner预测2010年全球个人电脑的销量将达到3.661亿台，与2009年相比将增长19.7%。便携式电脑在未来三年内将占到个人电脑增长量的90%。
　　1月份，全球TFT-LCD液晶面板销售额达到71亿美元，较09年12月环比增长了3%，同比大增149%。从分产品看，液晶电视近一个季度销售额比较平稳，1月环比增长了1%，显示器面板出现自09年10月以来连续三个月实现环比增长；笔记本电脑面板则连续两个月出现环比下滑。
　　iSuppli表示，未来三年内LED市场将会出现两位数的增长。如果今年额外的产能仍不能满足日益增长的需求，2010年该市场将面临严重的供不应求。
　　Gartner表示，随着全球经济回暖，市场加大对新产品投资力度，以及手机厂商廉价智能手机产品的推出，2010年全球手机市场的反弹力度将超过预期，增长11%-13%。预计触摸屏手机2010年全球销售量将大幅增长96.8%。
　　2010年1月，我国电子信息产品进出口总额646亿美元，增长53.7%；其中出口373.5亿美元，增长38.5%，高于全国出口增速17.5个百分点，占全国外贸出口34.1%；进口272.5亿美元，增长80.9%，低于全国进口增速4.6个百分点，占全国进口28.6%。
　　投资建议：尽管上半年是行业淡季，但考虑到行业正从严重萎缩中恢复，从年初的数据看，我们认为未来一个季度行业的季节性回落将是温和的，依然对未来行业保持乐观的态度，行业景气高的状态有望贯穿全年。维持对电子元器件行业的"推荐"评级。我们建议关注产品更新换代受益的上市公司。如随着未来触摸屏在手机中渗透率不断地提升，今年触摸屏手机销量有望大幅增长，建议关注莱宝高科。LED在今年将面临着供不应求的状况，建议关注上游外延芯片产销量最大的两公司，三安光电和士兰微。